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海康威视:符合预期,智能家居市场大有可为

http://www.ehome.hc360.com2014年01月26日10:15 来源:长江证券T|T

    慧聪智能家居网 海康威视于1月23日晚间公布2013年度业绩快报。公司初步统计2013年全年收入107亿元,同比增长48.89%,净利润为30.7亿元,同比增长43.8%,每股收益为0.77元。

    公司公布的业绩快报显示,公司的全年业绩居于三季报预测区间30%-50%的上半区间。收入规模方面则是超出了13年初规划的100亿的水平。公司四季度单季度取得收入38.8亿元,净利润13.12亿元,这一数值均达到了历史最高水平。

    公司规模一年跨过一个台阶,一方面是受益于安防市场的持续高增长,另外一方面,公司持续提升产品性能,通过前端放量、海外销量放量的方式实现规模的迅速扩张。同时,由于公司不断通过新技术提升产品技术含量,从而使毛利率保持稳定,进而净利润的增长与收入同步。

    十八大三中全会之后,民生投资[0.00%资金研报]是重点。伴随着城镇化的不断深入,公司的安防产品将从渗透逐步走向升级换代,在安防智能化浪潮下,海康是国内企业的排头兵。

    海外业务是公司今年增长的重点。究其原因,主要来自于前两年拓展渠道,今年开始逐步进入到收获期。海外布局方面,公司一方面是布局美国为主的发达国家市场,另外一方面是布局金砖四国等发展中国家市场。国外市场的竞争对手以博世、西门子等国外品牌为主,公司很清醒的认识到目前与海外品牌差距很大,不断在用户体验及产品性能上投入,是公司拓展海外的重点。

    同时,公司的家用安防产品萤石系列,能够接入家庭wifi,通过手机App的形式实时监控到家庭状况,这一产品完全契合家居智能化的主题。公司也在其中不断探索,找到新应用以及可持续的商业模式。

    综上,我们维持对公司的推荐评级,13-15年EPS为0.77、1.05、1.39元,对应PE为29、21、16倍。当前股价已经充分回调,值得重点关注。   

责任编辑:徐伟推荐

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